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半导体、电子设备:继续看好自主可控大方向 荐5股

发布时间:2019-05-15 18:13

    市场回顾:



国常会决定延续集成电路企业所得税优惠政策,关注掌握核心技术的企业5月8日国常会决定延续集成电路企业所得税优惠政策,吸引国内外投资更多参与和促进信息产业发展。会议决定,在已对集成电路生产企业或项目按规定的不同条件分别实行企业所得税“两免三减半”或“五免五减半”的基础上,继续实施2011年明确的所得税“两免三减半”优惠政策。同时,有关部门要抓紧研究完善下一步促进集成电路和软件产业向更高层次发展的支持政策。我们认为,税收优惠政策的贯彻落实,是国家对集成电路产业扶持政策的体现。政策延续后,相应的企业可以继续享受税收优惠,这将从研发、设计和生产环节,降低相关企业的成本。随着后续扶持政策逐步出台,符合要求的集成电路企业将从政策层面获得更大支持力度,从而增厚企业利润,建议关注掌握核心技术和环节的企业。

重点标的:重点推荐:深南电路、精测电子、锐科激光、兆易创新、北方华创;受益标的:立讯精密(002475)、韦尔股份、圣邦股份、景旺电子、海康威视(002415)、至纯科技风险提示:政策推进不及预期;下游需求不及预期;项目进展不及预期。

本报告期内电子板块下跌4.34%,沪深300指数下跌4.67%。年初至今,电子板块累计上涨27.45%,沪深300指数累计上涨23.91%,电子板块跑赢同期沪深300指数3.54个百分点。


当前大背景下,继续看好半导体行业自主可控本周电子行业板块下跌较多,我们认为当前背景下,以半导体行业为代表的战略新兴行业将是自主可控的的核心产业。2018年我国半导体集成电路行业进出口逆差达到2274亿美元,国产替代需求强烈。更为重要的是,半导体产业实现自主可控关系到下游智能汽车、5G、人工智能和物联网等战略行业的关键零部件供应安全,因此,实现半导体行业的国产替代和自主可控是我国中长期的战略需求,是电子行业的长期成长逻辑。为了加快在该领域的追赶步伐,国家相继推出产业基金、科创板和行业税收优惠政策,从降低融资难度和税务负担等方面支持产业发展。我们认为未来针对半导体产业或将有更多的支持政策出台,国内半导体体自给率有望不断提升。建议关注在政策落地过程中更为受益的相关行业龙头公司北方华创、兆易创新、精测电子。